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Celesio akkumulieren
24.11.2003
Bankgesellschaft Berlin
Meng Si, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Celesio-Aktie (ISIN DE0005858005 / WKN 585800) mit "akkumulieren".
Die negative Kursentwicklung von Celesio - nach Vorlage der guten 9 Monats-Zahlen - in den letzten Tagen sei auf die Bekanntgabe der Kartellamt-Ermittlung über Preisabsprache unter den Großhändlern bedingt gewesen. 18 Büros der führenden Großhändler (u.a. Phoenix, Anzag, Sanacorp und Celesio) seien durchsucht worden. Laut Kartellamt seien hierbei Unterlagen beschlagnahmt worden.
Die Ermittlung konzentriere sich um die sogenannten "Skonti" oder Rabatten, die an Apotheken gewährt würden. Während Celesio die Vorwürfe als haltlos zurück weise, vermute Phoenix gar einen Racheakt eines Wettbewerbers bzw. eine Retourkutsche auf die Übernahme von 25% Anteilen an Anzag durch Celesio und Phoenix. Dadurch werde der Einstieg des Wettbewerbers in den deutschen Markt verwehrt. Es sei sehr schwierig für externe Beobachter, den möglichen Ausgang einer solchen Ermittlung einzuschätzen. Allerdings teile man die Ansicht von Phoenix, dass Preisabsprachen kaum möglich seien aufgrund des anhaltenden starken Rabattenkriegs, der seit Anfang 2003 in Deutschland herrsche.
Die Kursreaktion auf diese Unsicherheit sei verständlich. Allerdings sehe man keine Veranlassung, die Einschätzung hinsichtlich dieser Aktie grundsätzlich zu verändern.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für Celesio lautet unverändert "akkumulieren".
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